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大房企上半年業績優勢明顯 板塊估值處于歷史低位

2019年09月19日 08:13   來源:證券日報

  在房地產市場政策持續收緊的背景下,上市房企上半年業績如何?《證券日報》記者選取中國指數研究院發布的“2019年中國房地產百強企業”榜單中的54家上市公司為樣本進行統計,其中,A股上市公司有21家,港股上市公司有33家。

  記者結合半年報統計發現,截至今年上半年末流通市值在100億元以上的37家大型房企中,有32家房企半年報凈利潤實現同比增長;在上半年末流通市值低于100億元的17家小型房企中,僅6家房企半年報凈利潤實現同比增長。在面臨相同融資壓力的前提下,大型房企業績顯得更為穩健。

  具體來看,在21家納入統計的A股上市房企中,截至今年上半年末,流通市值在100億元以上的公司有16家,其中14家公司半年報凈利潤實現同比增長,金科股份(288.50%)、藍光發展(104.48%)兩家公司半年報凈利潤實現同比翻番,泰禾集團(58.74%)、保利地產(53.28%)、綠地控股(48.40%)、大悅城(41.97%)等9家公司上半年凈利潤同比增逾20%。

  相比之下,流通市值低于100億元的5家A股房企中,僅北辰實業半年報凈利潤較上年同期增長,同比增幅為101.44%。美好置業(-94.22%)、福星股份(-29.12%)、中交地產(-82.84%)、宋都股份(-158.51%)等4家公司半年報凈利潤均出現不同程度下滑。

  在33家納入統計的港股房企中,截至今年上半年末,流通市值在100億元以上的房企有21家,其中18家房企半年報凈利潤實現同比增長,合景泰富集團(174.63%)報告期內凈利潤同比增幅居首,中國奧園(86.80%)、中梁控股(81.76%)、佳兆業集團(66.50%)、融創中國(61.70%)、龍光地產(49.44%)等13家房企半年報凈利潤同比增超20%。

  其余12家今年上半年末流通市值不足100億元的港股房企中,僅大發地產(6774.46%)、 奧克斯國際(190.70%)、德信中國(130.05%)、當代置業(57.79%)、景瑞控股(4.00%)等5家公司半年報凈利潤同比增長。

  綜合來看,A股、港股共計37家房企上半年末流通市值在100億元以上,其中有32家半年報凈利潤實現同比增長,占比86.49%;在17家流通市值低于100億元的房企中,僅6家半年報凈利潤實現同比增長,占比35.29%。

  金信基金研究總監劉榕俊在接受《證券日報》記者采訪時表示,“今年房地產上市公司大多處于結算高峰期,上半年房地產上市公司整體盈利同比增長17.1%。房地產行業是資金密集型行業,目前的政策環境對房地產企業的經營是個巨大考驗,聚焦一線城市地產開發的龍頭企業值得關注。”

  估值方面,截至9月11日,21家上榜的A股上市房企中,有14家市盈率不足10倍,其中估值最低的為榮盛發展(4.50倍)。市盈率高于10倍的公司有7家,最高的為美好置業(197.63倍)。

  港股方面,剔除保集健康、三盛控股、奧克斯國際等3家市盈率為負的公司后,有25家公司市盈率不足10倍,其中市盈率最低的為北大資源(1.96倍)。敏捷控股、綠城中國、隆基泰和智慧能源、福晟國際、中國恒大等5家公司市盈率均高于10倍,其中最高為敏捷控股(48.89倍)。

  綜合來看,共有39家A股、港股“百強”房企市盈率在10倍以下。

  劉榕俊表示,“雖然當前行業處于調控中,但對地產股的表現也要結合股市環境、公司經營等多方面綜合考量,在嚴格限購、嚴控信貸的背景下,房地產銷售依然表現出較強韌性,一定程度反映了住宅剛需和居住改善的巨大需求。整體來看,目前地產板塊估值處于歷史低位,仍具備一定吸引力。”


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